1、3 3 工程项目多方案的比较和选择工程项目多方案的比较和选择 主要内容p 方案的创造和确定方案的创造和确定p 多方案间的关系类型多方案间的关系类型 p 互斥方案的比选互斥方案的比选p 独立方案和混合方案的比较选择独立方案和混合方案的比较选择1. 提出和确定被选方案的提出和确定被选方案的途径途径u机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧u技术招标、方案竞选技术招标、方案竞选u技术转让、技术合作、技术入股和技术引进技术转让、技术合作、技术入股和技术引进u技术创新和技术扩散技术创新和技术扩散u社会公开征集社会公开征集u专家咨询和建议专家咨询和建议一、方
2、案的创造和确定一、方案的创造和确定uBS法（头脑风暴法）法（头脑风暴法）畅谈会畅谈会u哥顿法（模糊目标法）哥顿法（模糊目标法）主要用于新产品新方案主要用于新产品新方案 的创新的创新u书面咨询法（书面咨询法（Delphi法）法）u检查提问法检查提问法u特征列举法特征列举法多用于新产品的设计多用于新产品的设计u缺点列举法缺点列举法多用于老产品的改进设计多用于老产品的改进设计u希望点列举法希望点列举法先提出改进的希望，再按这些希先提出改进的希望，再按这些希 望改进设计方案望改进设计方案2. 2. 方案创造的方案创造的方法方法 1.1.互斥关系互斥关系在多个被选方案中只能选择一个，在多个被选方案中只能
3、选择一个， 其余均必须放弃，不能同时存在。其余均必须放弃，不能同时存在。2.2.独立关系独立关系其中任一个方案的采用与否与其可其中任一个方案的采用与否与其可 行性有关，而和其他方案是否采用行性有关，而和其他方案是否采用 无关。无关。3.3.混合关系混合关系一组方案中一组方案中, ,方案之间有些具有互方案之间有些具有互 斥关系斥关系, ,有些具有独立关系有些具有独立关系. .二、多方案间的关系类型：二、多方案间的关系类型：例：例：方案方案 贷款金额贷款金额 贷款利率贷款利率利息额利息额 A A1 1A A2 2 A A3 31000010000元元 2000020000元元3000030000元
4、元 10% 10% 8% 8% 6% 6% 10001000元元16001600元元18001800元元甲借给甲借给A A多少钱的问题多少钱的问题 方案方案 贷款金额贷款金额 贷款利率贷款利率利息额利息额 A AB BC C1000010000元元 2000020000元元 30000 30000元元 10% 10% 8% 8% 6% 6% 10001000元元16001600元元18001800元元乙借给乙借给A A、B B、C C三人的选择问题三人的选择问题 三、互斥方案的比选三、互斥方案的比选 1.1.净现值法净现值法（ NPVNPV法）法） 对于对于 NPVNPVi i 0 0NPVN
5、PVi i选选 maxmax为优为优对于寿命期对于寿命期不同不同的方案：常用的方案：常用NAVNAV法进行比较，法进行比较， 同样同样NAVNAV大者为优。大者为优。2. 2. 年值法（年值法（ NAVNAV法法）对于寿命期对于寿命期相同相同的方案，可用的方案，可用NPVNPV法法NAVNAV法法结论均相同结论均相同 第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下：第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下： 两个方案现金流量之差的现金流量净现值，两个方案现金流量之差的现金流量净现值， 用用NPVNPVB-AB-A表示表示 例：例： 方方 案案A0A1A2A300-5000-10000-8
6、0001100140025001900年年 末末单位：元单位：元 注：注：A A。为全不投资方案为全不投资方案3. 3. 投资增额净现值法（投资增额净现值法（NPVNPVB-AB-A法法）1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）1100012105000方方 案案A0A1A3A200-5000-8000-100001100140019002500年末年末单位：元单位：元 第二步第二步: :选择选择初始投资最少初始投资最少的方案作为的方案作为临时临时的的最优方案
7、最优方案，这里选定全不投资方案作为这个方案。这里选定全不投资方案作为这个方案。 第三步第三步: :选择初始投资较高的方案选择初始投资较高的方案A A1 1，作为作为竞赛方案竞赛方案。计。计算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量增额的净现值。假定增额的净现值。假定i ic c=15%=15%，则，则 NPV（15%）A1 A0 =50001400( 5.0188 )=2026.32 元元（P/A,15%,10） NPVNPV（15%15%）A1 A1 A0 A0 =2026.32 =2026.32 元元0 0，则，则A A1
8、1 优于优于A A0 0A A1 1作为临时最优方案。（否则作为临时最优方案。（否则A A0 0仍为临时最优方案）仍为临时最优方案） 第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比较完毕，最后可以找到最优的方案。都比较完毕，最后可以找到最优的方案。 NPVNPV（15%15%）A3 A3 A1 A1 =8000 8000 （50005000）+（1900190014001400）（）（5.01885.0188）= =3000+5003000+500（5.01885.0188）= =490.6490.6元元0 0 A A1 1作为临时最优方案作为临时最优方案
9、NPVNPV（15%15%）A2 A2 A1 A1 = =5000+11005000+1100（5.01885.0188）=520.68=520.68元元0 0 方案方案A A2 2优于优于A A1 1， A A2 2是最后的最优方案。是最后的最优方案。 很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，见下）见下） NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 202
10、6.32元元 NPV（15%）A2 = 2547.00元元 NPV（15%）A3 = 1535.72元元NPVi选选 max为优为优即即A2为最优为最优4.4.差额内部收益率差额内部收益率( (iiB B-A-A ) )法法 1 1）含义：是使增量现金流量净现值为）含义：是使增量现金流量净现值为0 0的内部收益率的内部收益率 注：注：单纯的单纯的i ir r指标不能作为多方案的比选的标准。指标不能作为多方案的比选的标准。因为因为i irBrB i irArA并不代表并不代表i i B-AB-A i iC C2 2）表达式：）表达式：NPVNPVBNPVA0i ci B-A i rBi rAAB
11、i3）步骤：如前例， i c =15%1400012105000（ A1 ）1900012108000（ A3 ）25000121010000（ A2 ）（ A3 A1 ）500012103000（ A2 A1 ）1100012105000 计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基本相同，只是从第三步起计算现金流量差额的收益率，本相同，只是从第三步起计算现金流量差额的收益率，并从是否大于基准贴现率并从是否大于基准贴现率i i c c作为选定方案的依据。作为选定方案的依据。 第三步第三步: :使投资增额使投资增额 ( (A A1 1A A0 0)
12、)的净现值等于零，以的净现值等于零，以求出其内部收益率。求出其内部收益率。 0= 0=5000500014001400（P/AP/A，i,ni,n） （P/AP/A，i,ni,n）=3.5714=3.5714 查表可得查表可得i iA1 A1 A0 A0 25.0%25.0%15%15% 所以所以A A1 1作为临时最优方案。作为临时最优方案。 其次，取方案其次，取方案A A3 3同方案同方案A A1 1比较，计算投资增额比较，计算投资增额 ( (A A3 3A A1 1) )的内部收益率。的内部收益率。 0= 0=300030005 50000（P/AP/A，i,ni,n） （P/AP/A，
13、i,ni,n）=6=6 查表可得查表可得 （P/AP/A，10%,1010%,10）=6.1446=6.1446 （P/AP/A，12%,1012%,10）=5.6502=5.6502 （P/AP/A，i,ni,n）=6=6，落在利率，落在利率10%10%和和12%12%之间，用直线之间，用直线内插法可求得内插法可求得 i iA3 A3 A1 A1 =10.6=10.60%0% NPVNPV乙，乙，甲优于乙，甲优于乙，当当i ic c=7%=7%时，时， NPVNPV甲甲 NPVNPV乙乙，乙优于甲乙优于甲当当i ic c=11%=11%时时，NPVNPV甲甲、NPVNPV乙乙均均00故一个方
14、案都不可取，故一个方案都不可取，解解：NPV0i4% 5% 8%10% 11%甲甲乙乙7% i甲甲-乙乙i甲甲 例例 某项目有四个互斥方案，各方案的投资、现金某项目有四个互斥方案，各方案的投资、现金流量及有关评价见下表。若已知流量及有关评价见下表。若已知i ic c=18%=18%时，则经比较最时，则经比较最优方案为：优方案为：方案方案投资额（万元）投资额（万元）i r （%）i B-A（%）A25024_B35022i B-A =20 C40020i C-B =19.5 D500 19 i D-C = 18A.A.方案方案A B.A B.方案方案B C.B C.方案方案C D.C D.方案方
15、案D D答案答案: D 用最小费用法进行比选，包括：用最小费用法进行比选，包括： 1. 1. 费用费用现值法（现值法（PCPC法）法）选选min 为优为优PC0t1t2nPC0t1t2c0c1c2n四、收益相同或未知的互斥方案的比选四、收益相同或未知的互斥方案的比选3.3.差额净现值法差额净现值法4.4.差额内部收益法差额内部收益法2.2.年费用法（年费用法（ACAC法）法）0t1t2c0c1c2n01nAC则选minAC为优或已知有等额的年费用等额的年费用和初期投资，5.最低价格（或服务收费标准）法最低价格（或服务收费标准）法n当各方案的产品为当各方案的产品为单一产品单一产品（或能视作单一产
16、（或能视作单一产品）时，品）时，n产品相同但产品相同但产量产量（或服务量）（或服务量）不同不同，而价格，而价格（或服务收费标准）又难以确定（或服务收费标准）又难以确定n可采用最低价格法，分别计算各方案可采用最低价格法，分别计算各方案净现值为净现值为零零时的产品时的产品价格价格（或最低收费标准）（或最低收费标准）P Pminmin并进并进行比较，以行比较，以P Pminmin较低的方案为优。较低的方案为优。 式中式中 C Ct t第第t t年的经营成本（运营费用）；年的经营成本（运营费用）； I It t第第t t年的投资；年的投资； S Sv v计算期末回收的固定资产余值；计算期末回收的固定资产余值； W W计算期末回收的流动资金价值；计算期末回收的流动资金价值； Q Qt t第第t t年的产量或服务量；年的产量或服务量； i ic c基准收益率。基准收益率。 【例例】某公司要开发一种新产品，由某公司要开发一种新产品，由A A、B B两投资方两投资方案可供选择，但产品的销售价格一时难以确定。若所案可供选择，但产品的销售价格一时难以确定。若所有现金流量均在期末结算，已知两方案的建设期均为
