1、敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点 AIGC 发展步入快车道，关注国内外技术发展动态及应用落地情况。3 月 15 日-3 月 16 日期间，AIGC 行业相继发生：Open AI 发布 GPT-4、百度发布文心一言并启动内测、微软发布由 GPT-4 技术驱动的 365 Copilot，快速发展的 AIGC 再次受到广泛关注。我们认为，AIGC 技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，365 Copilot的根据 word 文档生成 PPT、对 excel 中数据分析并生成图表等功能使 AIGC 的应用更具象化。我们认为，AIGC 对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、出版、影视等
2、传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性，关注国内外 AIGC 相关技术、模型发展及应用落地情况。投资逻辑 2023 年投资主线为：寻找在虚拟现实行业初期获益的公司；电商及即时零售消费新趋势；疫后复苏。个股方面，关注直接受益线下场景修复且具有费率提升逻辑、近期回调的三方支付龙头拉卡拉，社交壁垒及游戏工业化能力强、各业务线基本面均向好且 AIGC 促进游戏业务降本增效的腾讯，出版主业稳健、处于数字化转型中的中原传媒，主业和到店业务均直接受益疫后线下场景修复、支付业务迎量价齐升逻辑的移卡。行业要闻 3 月 14 日，中国音数协游戏工
3、委发布了关于对游戏分发与推广基本要求团体标准征求意见的通知，征求意见稿对“游戏分发与推广模型”，“游戏分发基本要求”，“游戏推广基本要求”等相关要求进行了罗列。若落实，国内游戏在获批版号之前将无法再使用预订、预购、抢先体验等方式进行产品预热。据亿邦动力，美团的前置仓电商业务美团买菜已于今年 2 月重启去年初搁置的苏州开城计划，目前已在当地完成选址，将于近期开城。此外，美团买菜今年还将在保证盈亏平衡的前提下去更多华东城市，开启新一轮扩张计划。据亿邦动力，拼多多跨境平台 Temu 计划 3 月 25 日在英国正式上线，而这也将是继美国、加拿大、新西兰、澳大利亚之后，Temu 进入的又一个市场。3
4、月 16 日，中国信息通信研究院布人工智能研发运营体系（MLOps）实践指南（2023 年）指南从组织如何布局和落地 MLOps 的角度出发，以模型的高质量、可持续交付作为核心逻辑，系统性梳理 MLOps 概念内涵、发展过程、落地挑战，为组织高效构建 MLOps 框架体系和关键能力提供方法论和实践案例的参考与借鉴，并研判 MLOps未来发展趋势。3 月 15-16 日，Sensor Tower 分别发布 2 月全球热门移动游戏收入及下载量 TOP10。2023 年 2 月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费近 61 亿美元，同比-8.9%，收入榜单中王者荣耀在
5、全球 App Store 和 Google Play 吸金 2.25 亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军，其次是原神、PUBG Mobile；2023 年 2 月，全球手游在 App Store 和 Google Play 的下载量为41亿次，同比-4.5%，其中，印度市场占全球总下载量的 16.1%，排名第一；巴西、美国排名第二、第三，下载量占比分别为 8.5%、8%，下载量最大的游戏是Roblox。风险提示 宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、本周观点.3 1.
6、1 行业观点.3 1.2 重点公司跟踪.3 二、行业政策及新闻动态.10 2.1 政策更新.10 2.2 行业新闻.11 2.3 行业投融资情况.12 三、周度数据跟踪.12 3.1 电影：电影票房周度数据跟踪.12 3.2 电视剧：连续剧热度指数排行榜周度跟踪.13 3.3 综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪.14 四、重点公司估值表更新.15 五、风险提示.15 图表目录 图表 1：政策更新.10 图表 2：3 月 11 日-3 月 17 日行业投融资情况.12 图表 3：3 月 11 日-3 月 17 日电影票房及占比周度数据跟踪.13 图表 4：3 月 11 日-3 月 17 日周度电影
7、平均票价及排片占比数据跟踪.13 图表 5：本周（3.13-3.17）连续剧热度指数排行榜.13 图表 6：上周（3.6-3.11）连续剧热度指数排行榜.14 图表 7：本周（3.13-3.17）综艺热度指数排行榜.14 图表 8：上周（3.6-3.11）综艺热度指数排行榜.14 图表 9：重点公司估值表（2023 年 3 月 17 日）.15 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 一、本周观点 1.1 行业观点 AIGC 发展步入快车道，关注国内外技术发展动态及应用落地情况。3 月 15 日-3 月 16 日期间，AIGC 行业相继发生：Open AI GPT-4 发布、百度发布文心一言并
8、启动内测、微软发布由 GPT-4 技术驱动的 365 Copilot，快速发展的 AIGC 再次受到广泛关注。我们认为，AIGC 技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，365 Copilot的根据 word 文档生成 PPT、对 excel 中数据分析并生成图表等功能使 AIGC 的应用更具象化。我们认为，AIGC 对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、出版、影视等传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性，关注国内外 AIGC 相关技术、模型发展及应用落地情况。1.2 重点公司跟踪 A 股：关注线下场景修复直接受益标
9、的，及“低估值”+“高成长性”的游戏板块和优质流媒体公司 1）三七互娱：长线游戏 P&S 排名趋稳进入变现期，关注 SLG 迭代产品加速出海业绩承载及后续品类突破。10 月 30日，三七互娱发布了 2022 年三季度财报，今年前三季度，公司实现总营收 116.78 亿元，同比下降 3.6%；归母净利润22.57 亿元，同比增长 31.11%。Q3 业绩承压主要受制于新游上线少及存量产品步入成熟期。公司产品储备丰富，关注小小蚁国等新游带来的增量。2022 年 9 月小小蚁国国内上线。据七麦数据，截止3 月 17 日，近 3 个月该游戏稳定于 iOS 策略游戏免费榜前 5 位，建议关注公司后续蚂蚁
10、题材的 SLG 储备产品表现。目前公司储备了霸业等 20 余款游戏，其中霸业空之要塞：启航光明冒险等游戏已拿到版号，后续有望陆续上线。卡牌类：关注公司全球性定位的重点自研产品代号：C6带来海外业绩增量。坚持精品化、多元化、全球化战略，海外业务有望复制成功案例之路。据 Sensor Tower，公司在 22 年 10/11 月/12月，中国手游发行商收入排行榜中始终位于第 4 名，23 年 1 月位于第 5 位，23 年 2 月位于第 4 位。彰显海外市场开拓的稳健性。目前以PuzzlesSurvival、云上城之歌、叫我大掌柜为代表的全球发行游戏取得显著成功，这些成功案例为公司积累了丰富且有效
11、的全球化研发、发行的经验，利于公司延续成功出海产品的道路。SLG 生命周期较长，长线 SLG 游戏 P&S 美国 iOS 畅销榜排名趋稳，预计未来持续变现，贡献利润。据 Sensor Tower，2023 年 1月，Puzzles&Survival海外收入依旧稳固，排名进一步提升 2 位至收入榜第 2 名，截止 2023 年 1 月底海外累计收入已突破 10 亿美元，日本和美国分别贡献了 40%和 36%的海外总收入。P&S模式跑通，后续“P&S-like”的迭代产品有望持续推动海外业绩提升。3 月 6 日，光波导 AR 眼镜研发商雷鸟创新宣布完成首轮融资，总金额过亿元，由容亿投资和复星创富领
12、投，三七互娱、润兴锐华、博士眼镜战略投资，野草创投和海南盈添等跟投。据 SensorTower，2023 年 2 月三七互娱旗下奇幻冒险主题 MMORPG 手游 M(英文:Devil M)位于中国手游海外收入增长排行榜第 4 名，2 月海外收入环比+107%，截至 2023 年 3 月 5 日，M全球收入已超过 1100 万美元。据七麦数据，三七旗下下町心染人情物語于 2 月 22 日在日本预定转上架，2 月 23 日-3 月 10日，该游戏位于日本 iOS 策略类游戏免费榜首位。此外，Yes Your Highness（宫廷养成游戏）Emilys Resort：Match3（三消+）已于海外
13、测试。2）吉比特：具有超长线运营能力，主力游戏 DAU 稳定，关注所布局赛道的出圈。2022 年 10 月 26 日，公司发布 2022 年三季度报告，前三季度实现营收 38.30 亿元，同比+9.89%，归母净利 10.12 亿元，同比-16.07%，其中，摩尔庄园永久性道具摊销周期据实际运营调短，前三季度营收调增约 0.72 亿元；单 Q3 营收 13.19 亿元，同比+20.17%，归母净利 3.23 亿元，同比+6.15%。主力产品表现稳健，奥比岛等贡献增量，业绩符合预期。公司长线运营能力处于二线厂商龙头水平。市场大多手游平均生命在1年左右，而公司较强的“超长线”运营能力，推动核心游戏
14、问道手游已持续运营了 5 年，相比同类竞品，主力游戏 DAU 保持较高水平的稳定状态，我们认为公司在长线运营能力上已处于二线厂商头部梯队。1）RPG 品类：除低于一线网易的梦幻西游外，问道DAU 高于其他二线厂商竞品。截止 2023 年 3 月 17 日，问道手游于 iOS 角色扮演畅销榜排名第 15 名，相对 22 年变化不大，总体表现保持稳健。2）放置类：一念逍遥4 月 DAU 已反超 20 年的爆款竞品，且 DAU 稳定性更高。长线运营能力+多赛道布局，增加出圈概率，版号储备较多，关注新游上线。据公司公告，自研产品中，预计在 2023年上线的产品包括：代号 M66 产品的海外版本，初步计
15、划于 2023 年初在部分国家或地区进行付费测试；重装前哨海外版本初步计划 2023 年发售；超喵星计划（由青瓷游戏运营），该产品目前已取得版号并开始付费测试。此外，代号 M66 国内版本于 2021 年申请版号，国内版本的付费测试及上线时间尚待取得版号后安排。公司储备的代理产品中，2023 年 3 月 10 日，代理游戏皮卡堂之梦想起源开启手游预约。2023 年 3 月 1 日，代理游戏新庄园时代开启付费删档首测，其他代理产品黎明精英失落四境已取得版号。吉比特子公司雷霆网络的封神幻想世界于 2 月 10 日获批版号；超进化物语 2于 1 月 17 日获批版号；渊海王座于 12 月 28 日获
16、批版号；问道手游2023 年 3 月 10 日位于 iOS 角色扮演畅销榜排名第 9 名；一念逍遥2023年 3 月 4 日位于角色扮演游戏畅销榜第 4 名，表现稳定；一念逍遥已推出微信小程序版本，处于初期的测试阶段。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 4 据 Sensor Tower，云上城之歌成为 2022 年出海韩国手游收入第 1 位，挺进韩国手游畅销榜 Top20。3 月 2 日，吉比特&雷霆游戏未来游戏制作人大赛启动报名，本次大赛为第五届。3）宝通科技：1 月 30 日发布 2022 年业绩预告。预计 2022 年归母净亏损 2.8-3.8 亿，同比下降 170-195%，上年同期为盈利 4 亿，扣非净亏损 2.7-3.7 亿，去年同期为盈利 3.8 亿。其中，公司旗下子公司广州易幻整体经营业绩首次出现亏损，出于谨慎性原则，公司对广州易幻计提商誉减值准备，预计减值金额为 4.7-4.9 亿元。移动互联网业务由于版号、产品结构优化、在研产品投入等而短期承压，关注新品表现及产品结构优化效果。1）经营端，海外市场竞争加剧，广州易幻为保障存量游戏竞争力而加大买量成本；广州易幻上线了终
