1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：腾讯短文本对话专利获授权，京东超市开放个人投资加盟 2023 年 3 月 20 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点：本周（2023.3.13-2023.3.17），传媒（申万）指数上涨 5.86%，恒生科技指数上涨 5.22%。3 月 14 日，美国人工智能研究实验室 OpenAI 为聊天机器人 ChatGPT 发布了 GPT-4 语言模型。3月 16 日，微软发布 GPT-4 平台支持的新 AI 功能，名为 Copilot，它将适用于 Word、PowerPoint、Excel
2、、Outlook 等 Microsoft 365商业软件。3 月 16 日,国内百度公司在北京总部召开新闻发布会,正式发布基于百度新一代大语言模型生成式 AI 产品文心一言。我们认为，ChatGPT 引领的 AIGC 将深刻改变内容产业。长期来看，AIGC 模式不仅能提升内容产业生产效率，或将一步创造内容新业态。当前 A 股传媒板块围绕 AIGC 主题具有较高投资热情，建议关注游戏、影视、营销等子板块。走势概览:本周（2023.3.13-2023.3.17），传媒（申万）指数上涨 5.86%，上证指数上涨 0.63%，创业板指数下跌 3.24%，中概股指数下跌 1.79%，恒生科技指数上涨 5
3、.22%，恒生指数上涨 1.03%，纳斯达克综指上涨 4.41%；本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为传媒（+5.86%）、建筑装饰（+5.46%）、计算机（+4.50%）。重点标的周度行情：本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名前三的 A 股传媒重点标的依次为吉比特（+30.69%）、昆仑万维（+29.38%）、每日互动（+17.73%）；本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为京东集团（+22.00%）、云音乐（+9.79%）、拼多多（+9.53%）。行业新闻及公司重要公告：（
4、1）腾讯基于语言模型的短文本对话专利获授权；（2）腾讯会议将取消免费 300 人不限时会议；（3）京东超市开放个人投资加盟，质保金下降 80%；（4）【昆仑万维】发布关于向激励对象授予限制性股票的公告；（5）【阅文集团】截至 2022 年 12 月 31 日止年度全年业绩公告及根据特别授权发行代价股份；（6）【掌阅科技】发布关于公司持股 5%以上的股东减持股份达到 1%的提示性公告。风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。未来 3-6 个月行业大事:无 行业基本资料 占比%股票家数1402.84%行业市值（亿元）14,3081.71%流通市值（亿元）12,3701.75%行业
5、平均市盈率19-市场平均市盈率25-行业指数走势图 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶021-25102907shi_执业证书编号:S1480518080001 -40%-20%0%20%2022-03-182022-04-082022-04-292022-05-202022-06-102022-07-012022-07-222022-08-122022-09-022022-09-232022-10-212022-11-112022-12-022022-12-232023-01-132023-02-102023-03-03传媒(申万)恒生科技P2 东兴证券行业报告 传媒互联网
6、行业：腾讯短文本对话专利获授权，京东超市开放个人投资加盟 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值代码公司名称市值（亿元）归母净利（亿元）PE22E23E24E22E23E24EA 股传媒 002027.SZ 分众传媒 956 30.4 49.6 61.0 31 19 16 300413.SZ 芒果超媒 687 20.1 24.6 28.5 34 28 24 002555.SZ 三七互娱 528 30.0 34.7 39.2 18 15 13 002624.SZ 完美世界 287 15.6 18.6 21.5 18 15 13 300418.SZ
7、昆仑万维 324 11.8 14.0 15.4 27 23 21 603444.SH 吉比特 275 13.8 16.6 19.4 20 17 14 300251.SZ 光线传媒 221 1.2 9.1 10.9 178 24 20 301171.SZ 易点天下 134 3.1 3.8 4.9 44 36 27 300133.SZ 华策影视 122 4.7 5.6 6.4 26 22 19 603533.SH 掌阅科技 88 1.6 2.1 1.7 55 41 52 300792.SZ 壹网壹创 88 3.0 3.8 4.6 29 23 19 603081.SH 大丰实业 64 3.6 5.0
8、 6.3 18 13 10 300766.SZ 每日互动 67 0.3 0.8 1.2 227 86 58 300785.SZ 值得买 68 1.0 1.7 2.1 68 40 33 300788.SZ 中信出版 46 2.1 2.6 2.7 21 18 17 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 28,567 1,157 1,433 1,676 25 20 17 9988.HK 阿里巴巴 15,185 1,139 1,138 1,387 13 13 11 PDD.O 拼多多 8,027 300.9 367.6 477.7 27 22 17 3690.HK 美团 7,104-24.8 106.
9、7 252.7(286)67 28 9618.HK 京东集团 4,248 194.0 252.8 329.3 22 17 13 9999.HK 网易 3,909 212.5 226.9 253.3 18 17 15 1024.HK 快手 2,035-104.3-14.4 71.3(20)(142)29 1698.HK 腾讯音乐 931 43.1 48.8 52.9 22 19 18 9626.HK 哔哩哔哩 648-74.2-46.0-14.2(9)(14)(46)IQ.O 爱奇艺 444-1.4 14.4 23.3(326)31 19 9898.HK 微博 290 5.3 4.0 4.7 5
10、4 73 61 0772.HK 阅文集团 323 9.2 13.8 16.2 35 23 20 9899.HK 云音乐 136-5.3 1.2 6.4(26)111 21 2400.HK 心动公司 102-6.1-0.2 3.5(17)(622)30 2390.HK 知乎 53-15.7-8.1-0.9(3)(7)(58)资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值）东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯短文本对话专利获授权，京东超市开放个人投资加盟 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.走势概览本周（2023.3.13-2023.3.17）
11、，传媒（申万）指数上涨 5.86%，上证指数上涨 0.63%，创业板指数下跌 3.24%，中概股指数下跌 1.79%，恒生科技指数上涨 5.22%，恒生指数上涨 1.03%，纳斯达克综指上涨 4.41%。图1：重点指数周涨跌幅资料来源：iFinD，东兴证券研究所本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为传媒（+5.86%）、建筑装饰（+5.46%）、计算机（+4.50%）。图2：申万一级行业周涨跌幅资料来源：iFinD，东兴证券研究所5.860.63-3.24-1.795.221.034.41-4.00-2.000.002.004.006.008.00传
12、媒(申万)上证指数创业板指中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指周涨跌幅（%）-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00传媒建筑装饰计算机通信电子公用事业非银金融商贸零售交通运输农林牧渔银行石油石化房地产家用电器钢铁纺织服饰建筑材料食品饮料综合环保轻工制造医药生物机械设备有色金属美容护理国防军工煤炭基础化工汽车社会服务电力设备周涨跌幅（%）P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯短文本对话专利获授权，京东超市开放个人投资加盟 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2.重点标的周度行情本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名
13、前三的 A 股传媒重点标的依次为吉比特（+30.69%）、昆仑万维（+29.38%）、每日互动（+17.73%）。图3：A 股传媒重点标的周涨跌幅资料来源：iFinD，东兴证券研究所本周（2023.3.13-2023.3.17），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为京东集团（+22.00%）、云音乐（+9.79%）、拼多多（+9.53%）。图4：海外互联网重点标的周涨跌幅资料来源：iFinD，东兴证券研究所30.6929.3817.7315.2312.619.028.647.837.065.884.754.564.231.35-1.05(5)05101520253035周涨跌幅（%）22.
14、009.799.537.246.396.376.035.202.352.350.43-2.58-5.71-7.11-9.60(15)(10)(5)0510152025周涨跌幅（%）东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯短文本对话专利获授权，京东超市开放个人投资加盟 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 3.行业新闻及公司重要公告1、行业新闻【腾讯基于语言模型的短文本对话专利获授权】天眼查 App 显示，3 月 17 日，腾讯科技(深圳)有限公司申请的“短文本对话方法、装置、设备及存储介质”专利获授权。专利摘要显示，该方法包括：获取查询文本；调用基于语言模型的短文本对话模型对查
15、询文本进行预测，得到回复文本；基于语言模型的短文本对话模型中设置有混合注意力层，混合注意力层同时包括自注意力机制和用于监督查询文本的注意力机制；输出回复文本。该申请通过将 S2S 框架替换为基于语言模型的短文本对话模型，同时利用该模型中的混合注意力层对查询文本的隐层表示进行监督，使得短文本对话模型既能捕获长短距离依赖，也可以在预测时着重考虑查询文本的信息，能够生成语义上与查询文本密切相关，同时形式上较为丰富的回复文本。【腾讯会议将取消免费 300 人不限时会议】腾讯会议发布调整说明：4 月 4 日起逐步取消免费用户“300 人不限时会议”使用权限，单场会议最高人数和时长调整为 100 人/60
16、 分钟。相关升级功能移入会员体系。【京东超市开放个人投资加盟 质保金下降 80%】京东超市公布招商计划，增设“自然人”和“个体工商户”类型店铺、质保金下降 80%，其他举措还包括：京东百亿补贴扣点降低至 0.6%、取消秒杀基础入场费、移动端和 PC 端均可申请入驻等。2、重要公司公告【昆仑万维】发布关于向激励对象授予限制性股票的公告。公司于 2023 年 3 月 14 日召开第四届董事会第四十一次会议和第四届监事会第二十八次会议，审议通过了关于向激励对象授予限制性股票的议案，确定以 2023 年 3 月 14 日为授予日，以 10.88 元/股的授予价格向符合授予条件的 80 名激励对象授予 4,204.5 万股限制性股票。【阅文集团】截至 2022 年 12 月 31 日止年度全年业绩公告及根据特别授权发行代价股份。FY2022 公司收入 76.26 亿元，同比-12%；权益持有人应占盈利为 6.08 亿元，同比-67.1%。【掌阅科技】发布关于公司持股 5%以上的股东减持股份达到 1%的提示性公告。股东北京量子跃动科技有限公司（以下简称“量子跃动”）的通知，于 2023 年 3 月
