1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 王王 猛（汽车行业首席分析师）猛（汽车行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850517090004 联系人：曹雅倩联系人：曹雅倩 2020年年3月月11日日 2020年年1月全球新能源汽车市场总结：月全球新能源汽车市场总结：整体市场下滑，欧洲表现突出整体市场下滑，欧洲表现突出 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入
2、“起点财经”微信群。-54%-8%+111%-7%024681012ChinaUSAEuropeOthersJan 16Jan 17Jan 18Jan 19Jan 20China 33%USA 10%Europe 51%Others 6%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 2 2020年年1月全球新能源汽车销月全球新能源汽车销15万辆，同比万辆，同比-11%。下滑主要来自中国市场（下滑主要来自中国市场（-54%），欧洲逆市增长），欧洲逆市增长111%，占比超过，占比超过50%。1、全球市场：总量、全球市场：总量-11
3、%010203040JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec20162017201820192020图图 2020年年1月分地区月分地区NEV销量及增速（万辆）销量及增速（万辆）图图 2020年年1月全球新能源车销量构成（分地区）月全球新能源车销量构成（分地区）图图 全球全球NEV月度销量及同比增速（万辆）月度销量及同比增速（万辆）rQmPrPuNmNpPsNmPrOqMnM8O9R6MtRpPtRoOjMnNoNfQnMoP6MtRpMMYtPsOuOpPxP请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图 全球全球2020年年1月新能源汽车销量构成（分厂商）月新
4、能源汽车销量构成（分厂商）资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 3 图图 2020年年1月前十大新能源车企销量及增速（万辆）月前十大新能源车企销量及增速（万辆）1、全球市场：分厂商、全球市场：分厂商 分厂商来看：分厂商来看：2020年年1月全球前十大月全球前十大NEV厂商为大众、特斯拉、宝马、厂商为大众、特斯拉、宝马、PSA、雷诺、现代起亚、比亚、雷诺、现代起亚、比亚迪、上汽、日产、吉利迪、上汽、日产、吉利-沃尔沃，合计市场份额超过沃尔沃，合计市场份额超过70%；其中国内厂商占到；其中国内厂商占到3位。位。其中，大众集团、其中，大众集团、PSA及雷诺的销量表
5、现亮眼，同比增速均超过及雷诺的销量表现亮眼，同比增速均超过100%。+188%+32%+66%+1495%+127%+30%-82%+22%-32%+33%010000200003000040000Jan 16Jan 17Jan 18Jan 19Jan 20VW Group 13%Tesla 10%BMW Group 9%PSA 8%Renault 7%Hyundai-Kia 7%BYD 5%SAIC 4%Nissan 4%Geely-Volvo 4%Others 29%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 4 图图
6、2020年年1月前十五大新能源车型销量及增速（万辆）月前十五大新能源车型销量及增速（万辆）1、全球市场：分车型、全球市场：分车型 分车型来看：分车型来看：2020年年1月全球前五大热销车型为特斯拉月全球前五大热销车型为特斯拉Model 3、雷诺、雷诺Zoe、日产、日产Leaf、帕萨特、帕萨特GTE及及标致标致e-208；其中前十五大热销车型中国产车型占到；其中前十五大热销车型中国产车型占到3款。款。前前15大车型中，宝马大车型中，宝马5系、系、3系、奥迪系、奥迪e-tron、帕萨特、帕萨特GTE、雪佛兰、雪佛兰Bolt、雷诺、雷诺Zoe增速靠增速靠前。前。+56%+142%-35%+317%+
7、8%+246%+21%+86%+612%-2%+612%04000800012000 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图 特斯拉销量构成（万辆，分车型）特斯拉销量构成（万辆，分车型）资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 5 图图 2020年年1月月Model 3销量构成（分地区）销量构成（分地区）2、重点车企：特斯拉、重点车企：特斯拉 特斯拉特斯拉2020年年1月新能源汽车销月新能源汽车销1.4万辆，同比万辆，同比+32%；其中；其中Model 3销销1.1万辆，同比万辆，同比+56%，为销量增长贡献核心支撑。，为销量增长贡献核心支撑。分地区来看，
8、分地区来看，Model 3 2020年年1月国内销售占比大幅提升至月国内销售占比大幅提升至40%，超过美国成为最大销售，超过美国成为最大销售区域，我们预计随着特斯拉国产工厂继续投产交付，今年国内销售占比将快速提升，并区域，我们预计随着特斯拉国产工厂继续投产交付，今年国内销售占比将快速提升，并进一步支撑特斯拉的销量增长。进一步支撑特斯拉的销量增长。+56%020004000600080001000012000Jan 16Jan 17Jan 18Jan 19Jan 20Model 3Model XModel SChina 40%USA 25%South Korea 7%Canada 7%Austr
9、alia 3%Others 18%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 6 2、重点车企：大众集团、重点车企：大众集团 大众集团大众集团2020年年1月新能源汽车销月新能源汽车销2万辆，同比万辆，同比+188%；其中；其中Passat GTE、e-Golf及奥及奥迪迪e-tron三款车型合计贡献了三款车型合计贡献了50%以上销量。以上销量。从地区来看，德国跃升为大众集团从地区来看，德国跃升为大众集团NEV第一大销售市场，占到了第一大销售市场，占到了30%的比例。的比例。图图 2020年年1月大众集团前十大月大众集团前十
10、大NEV销量（辆）销量（辆）图图 2020年年1月大众集团月大众集团NEV销量构成（分地区）销量构成（分地区）050010001500200025003000350040004500Germany 30%China 14%Norway 10%UK 7%USA 7%Others 32%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：资料来源：EV Volumes，海通证券研究所，海通证券研究所 7 2、重点车企：宝马、重点车企：宝马 宝马宝马2020年年1月新能源汽车月新能源汽车1.4万辆，同比万辆，同比+66%；其中；其中530Le PHEV、330e PHEV、X5 PHEV、i3及及53
11、0e PHEV 5款车型合计贡献了接近款车型合计贡献了接近80%销量。销量。从地区来看，中国是宝马新能源车型的第一大销售市场，占到了从地区来看，中国是宝马新能源车型的第一大销售市场，占到了26%的比例。的比例。图图 2020年年1月月BMW前十大前十大NEV销量（辆）销量（辆）图图 2020年年1月月BMW NEV销量构成（分地区）销量构成（分地区）0500100015002000250030003500China 26%Germany 15%UK 13%Belgium 9%Norway 6%Others 31%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：资料来源：EV Volumes，
12、海通证券研究所，海通证券研究所 8 3、动力电池：总量、动力电池：总量 2020年年1月全球动力电池出货量月全球动力电池出货量6GWh，同比下滑，同比下滑8%。其中其中LG Chem份额提升最为显著，出货量份额提升最为显著，出货量2GWh，市占率，市占率34%，同比提升，同比提升2倍，主要是欧倍，主要是欧洲地区配套车型雷诺洲地区配套车型雷诺Zoe/奥迪奥迪e-tron/标致标致e-208及北美地区配套车型雪佛兰及北美地区配套车型雪佛兰Bolt销量表现销量表现优异。优异。图全球动力电池月度出货量及同比增速（图全球动力电池月度出货量及同比增速（MWh）图图 2020年年1月前七大动力电池厂商出货量
13、及增速（月前七大动力电池厂商出货量及增速（MWh）+209%-13%+7%+49%-12%-79%+130%05001000150020002500Jan 16Jan 17Jan 18Jan 19Jan 20-8%050001000015000Jan Feb Mar Apr May JunJul Aug Sep Oct Nov Dec20162017201820192020 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3、投资观点、投资观点 9 电动化板块电动化板块建议关注三电核心产业链龙头标的及特斯拉相关产业链，包括宁德时代（动力电池全球龙头）具有核心技术壁垒、斯达半导（电机控制器IGBT模块国
14、内龙头）以及车载OBC及DC/DC相关标的等。风险提示：风险提示：汽车行业景气大幅低于预期，新能源汽车渗透不及预期。分析师声明和研究团队分析师声明和研究团队 分析师声明分析师声明 王王 猛猛 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。汽车研究团队：汽车研究团队：汽车行业首席分析师：王汽车行业首席分析师：王 猛猛 SAC执业证书编号：执业证书编号：S085051709
15、0004 电电 话：话：021-23154017 Email： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 10 联系人：曹雅倩联系人：曹雅倩 电话：电话：021-23154145 Email： 汽车行业首席分析师：杜汽车行业首席分析师：杜 威威 SAC执业证书编号：执业证书编号：S0850517070002 电电 话：话：0755-82900463 Email： 联系人：郑蕾联系人：郑蕾 电话：电话：0755-23617756 Email： 联系人：房乔华联系人：房乔华 电话：电话：0755-23617756 Email： 信息披露和法律声明信息披露和法律声明 投资评级说明投资评级说明 法律声明
16、法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标
