1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 币圈币圈小幅回升小幅回升，各类应用持续落地各类应用持续落地 区块链行业动态追踪（2020 年 3 月 21 日-3 月 27 日）2020.3.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 林小驰林小驰 首席分析师 S1010510120031 胡叶倩雯胡叶倩雯 电子分析师 S1010517100004 刘雯蜀刘雯蜀 计算机分析师 S1010518020001 联系人：张惟诚联系人：张惟诚 近期政策密集出台支持区块链发展近期政策密集出台支持区块链发展。我们认为我们认为布局区块链技术的行业龙头、信布局区块链技术的行业龙头、信息技术公司、科技巨
2、头公司有望享受红利。我们建议关注有一定技术储备且能息技术公司、科技巨头公司有望享受红利。我们建议关注有一定技术储备且能将技术应用到所在行业的龙头公司将技术应用到所在行业的龙头公司。本周总市值走势：本周总市值走势：数字货币总市值数字货币总市值小幅波动小幅波动。本周（2020 年 3 月 21 日-3 月 27日，下同），TOP10 数字货币市值上升 4.25%。比特币市值 1183.36 亿美元，环比+4.44%。数字货币行情走势：数字货币行情走势：币价小幅回升币价小幅回升，活跃度略降，活跃度略降。BTC 本周五收盘价为 6468.8美元/个，涨幅 4.37%；BCH 本周五收盘价为 217.5
3、8 美元/个，涨幅 1.47%；ETH周五收盘价为 133.94 美元/个，跌幅 0.90%；ETC 本周五收盘价为 5.02 美元，涨幅 1.83%；LTC 周五收盘价为 38.92 美元/个，涨幅 2.07%；EOS 周五收盘价为 2.24 美元/个，涨幅 1.82%。区块链产业链数据追踪：区块链产业链数据追踪：交易数量大降交易数量大降。从本周的区块链产业链数据走势来看，区块的总体规模增至 315.95GB，环比+0.36%；本周五区块链的全网算力107.20EH/s，本周日均算力为 100.39EH/s，环比 6.09%；本周区块链的挖矿难度下降，为 139.13T。就矿池份额情况来看，
4、Poolin 重夺第一，市场集中度下降。区块链概念股走势：区块链概念股走势：受大盘影响，受大盘影响，板块板块持续持续下跌下跌。本周（2020 年 3 月 21 日-3月 27 日），区块链板块整体下降，区块链 50 指数较上周环比-1.93%。A 股区块链板块 99 家上市公司，上涨 21 家，下跌 78 家。其中，涨幅位居前三的股票有浙数文化、华大基因、浙大新网。跌幅位居前三的股票有中元股份、安居宝、全志科技。本周热点追踪：本周热点追踪：各地区块链项目持续落地各地区块链项目持续落地。外汇局提出推进跨境金融区块链服务平台建设，提高贸易投资便利化水平；广东首次用区块链完成供应链融资，支付宝助力金
5、控企业实现数字化转型；国家邮政局提出，拓展人工智能、区块链等重点技术应用范围广州市以区块链等技术为核心打造食用农产品溯源平台；上海市与浦发银行合作提供 200 亿规模专项信贷资源，支持区块链研发和应用等基础软件企业；上海市与浦发银行合作提供 200 亿规模专项信贷资源，支持区块链研发和应用等基础软件企业；哈尔滨工信局将推动“区块链+新科技集群”，建设数字资产交易所。风险因素：风险因素：币价波动风险；政策落地低于预期；产业化应用低于预期；基础设施搭建缓慢等。投资策略及建议：投资策略及建议：政策持续支持区块链发展政策持续支持区块链发展。本周币价小幅回升，市场活跃度略降，预计后续币价将持续震荡。就行
6、业应用而言，广东省第一笔区块链技术的供应链担保融资落地；广州市打造食用农产品溯源平台，各类应用落地。就各地政策而言，上海市与浦发银行合作提供 200 亿规模专项信贷资源助力区块链行业；湖南省工信厅公布 16 个重点方向区块链项目；哈尔滨工信局将推动“区块链+新科技集群”探索区块链场景。多地政策齐发力，持续支持区块链发展。多地政策齐发力，持续支持区块链发展。我们建议关注有一定技术储备且能将技术应用到所在行业的龙头公司：公有云巨头提供 BaaS 基础设施，如阿里云、腾讯云、金山云等；计算机行业公司主攻各行业应用，应用领域重点推荐金融 IT、司法行政信息化和数字货币标的：恒生电子、东方财富、华宇软件
7、、数字认证。重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称简称 收盘价收盘价（元）（元）EPS（元）（元）PE 评级评级 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 恒生电子 87.70 1.04 1.18 1.31 84 74 67 买入 东方财富 16.34 0.19 0.22 0.26 86 74 63 增持 华宇软件 25.61 0.67 0.72 1.00 38 36 26 买入 数字认证 36.20 0.72 0.55 0.85 50 66 43 买入 资料来源：Wind，中信证券研究部预测 注：股价为 2020 年 3 月 30 日
8、收盘价 每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2020 年年 3 月月 21 日日-3 月月 27 日）日）2020.3.30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 行业投资展望：政策持续支持区块链发展行业投资展望：政策持续支持区块链发展.1 本周市值走势：数字货币总市值小幅波动本周市值走势：数字货币总市值小幅波动.1 比特币市值走势：市值上升 4.4
9、4%.1 TOP10 数字货币市值走势：TOP 10 上升 4.25%.2 数字货币行情数字货币行情走势：币价小幅回升，活跃度略降走势：币价小幅回升，活跃度略降.2 BTC：单价提升 4.37%.2 BCH：币价回升 1.47%，日均成交量下降 18.13%.3 ETH 与 ETC：价格波动小.3 LTC：币价小幅回升 2.07%，成交量下降 20.69%.4 EOS：日均成交量下降 27.54%.5 区块链产业链数据追踪：交易数量大降区块链产业链数据追踪：交易数量大降.5 区块链规模情况：总规模达 313.95GB，平均区块规模 1.11M/个.5 全网算力：日均算力上涨 6.09%.6 挖
10、矿难度：挖矿难度下降 15.95%，挖矿成功概率维持高位.7 矿机收益：收益上升，主流矿机回本时间大幅缩短.7 矿池份额：Poolin 重夺第一，矿池集中度略降.8 区块链概念股走势：受大盘影响，板块持续下跌区块链概念股走势：受大盘影响，板块持续下跌.9 本周行业要闻汇总本周行业要闻汇总.10 tOsOpNxPuM7N9R7NnPpPsQqQeRpPqMkPpPtR7NnMtMuOsQsPxNtPrQ 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2020 年年 3 月月 21 日日-3 月月 27 日）日）2020.3.30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录插图目录 图 1：过去一年里流
11、通中的比特币总市值（单位：亿美元）.1 图 2：本周 TOP10 数字货币占总市值比例.2 图 3：比特币一周收盘价趋势（单位：美元）.3 图 4：比特币一周成交量与金额.3 图 5：BCH 近一周收盘价趋势（单位：美元）.3 图 6：BCH 近一周成交量与成交金额趋势.3 图 7：ETH 近一周收盘价趋势（单位：美元）.4 图 8：ETH 近一周成交量与成交金额趋势.4 图 9：ETC 近一周收盘价趋势（单位：美元）.4 图 10：ETC 近一周成交量与成交金额趋势.4 图 11：LTC 近一周收盘价趋势（单位：美元）.4 图 12：LTC 近一周成交量与成交金额趋势.4 图 13：EOS
12、近一周收盘价趋势（单位：美元）.5 图 14：EOS 近一周成交量与成交金额趋势.5 图 15：近一年区块总大小（单位：GB）.6 图 16：近一个月平均区块大小（MB）.6 图 17：平均每个区块交易数量（单位：笔）.6 图 18：近一年全网哈希率（单位：EH/s）.7 图 19：本周全网哈希率（单位：EH/s）.7 图 20：近 30 日全网的挖矿难度（单位：T）.7 图 21：矿池份额.8 图 22：区块链 50 指数走势情况.9 图 23：2020 年湖南省大数据和区块链产业发展重点项目.11 表格目录表格目录 表 1：本周 TOP10 数字货币市值变化情况（截至 2020 年 3 月
13、 27 日）.2 表 2：TOP10 数字货币本周价格及变化情况（截至 2020 年 3 月 27 日）.5 表 3：比特币矿机的挖矿收益情况对比（2020 年 3 月 27 日）.8 表 4：A 股区块链概念股涨跌幅统计（2020 年 3 月 23 日-2020 年 3 月 27 日）.9 表 6：第一批区块链备案项目涉及的上市公司.12 表 7：第二批区块链备案项目涉及的上市公司.13 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2020 年年 3 月月 21 日日-3 月月 27 日）日）2020.3.30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 行业行业投资投资展望展望：政策持续支持区块链发
14、展：政策持续支持区块链发展 本周币价小幅回升，市场活跃度略降，预计后续币价将持续震荡。就行业应用而言，广东省第一笔区块链技术的供应链担保融资落地；广州市打造食用农产品溯源平台，各类应用落地。就各地政策而言，上海市与浦发银行合作提供 200 亿规模专项信贷资源助力区块链行业；湖南省工信厅公布 16 个重点方向区块链项目；哈尔滨工信局将推动“区块链+新科技集群”探索区块链场景。多地政策齐发力，持续支持区块链发展。目前而言，我们认为布局区块链技术的行业龙头、信息技术公司、科技巨头公司有望享受红利。我们建议关注有一定技术储备且能将技术应用到所在行业的龙头公司：公有云巨头提供 BaaS 基础设施，如阿里
15、云、腾讯云、金山云等；计算机行业公司主攻各行业应用，应用领域重点推荐金融 IT、司法行政信息化和数字货币标的：恒生电子、东方财富、华宇软件、数字认证。风险因素：风险因素：币价波动风险；政策落地低于预期；产业化应用低于预期；基础设施搭建缓慢等。本周市值走势：数字货币本周市值走势：数字货币总市值小幅波动总市值小幅波动 比特币市值比特币市值走势：走势：市值市值上升上升 4.44%本周（2020 年 3 月 21 日-3 月 27 日，下同），流通中的比特币市值达 1183.36 亿美元，较上周上升 50.27 亿美元，环比+4.44%。图 1：过去一年里流通中的比特币总市值（单位：亿美元）资料来源：
16、，中信证券研究部 05001,0001,5002,0002,500 区块链行业动态追踪（区块链行业动态追踪（2020 年年 3 月月 21 日日-3 月月 27 日）日）2020.3.30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 2：本周 TOP10 数字货币占总市值比例 资料来源：coinmarketcap，中信证券研究部 表 1：本周 TOP10 数字货币市值变化情况（截至 2020 年 3 月 27 日）#数字货币数字货币 市值市值（美元）（美元）本周环比本周环比 1 Bitcoin 118,336,082,172 4.44%2 Ethereum 14,770,071,750 0.99%3 XRP 7,736,067,263 12.48%4 Bitcoin Cash 3,993,576,364 1.54%5 Bitcoin SV 3,060,923,774 4.10%6 Litecoin 2,505,504,071 2.14%7 EOS 2,067,787,510 1.83%8 Binance Coin 1,947,826,173 5.45%9 Tezos 1,133,285,
